中信证券指出 ，我们判断2026年大众品需求量有望逐步触底回升 、价格端跌幅有望收窄 ，但是向上复苏空间可能有限。行业竞争内卷以及原料成本红利减弱下，部分板块盈利端走势可能存在不确定性 。2026年料是大众品基本面触底 、处于左侧投资的阶段 。投资建议上从三个维度进行推荐 ，一个是基本面触底、估值底部的维度 ，一个是成长景气维度，最后一个是高股息维度。
全文如下大众品｜基本面触底在即 ，关注乳品及餐供板块：2026年投资策略
我们判断2026年大众品需求量有望逐步触底回升 、价格端跌幅有望收窄 ，但是向上复苏空间可能有限 。行业竞争内卷以及原料成本红利减弱下，部分板块盈利端走势可能存在不确定性 。2026年料是大众品基本面触底 、处于左侧投资的阶段。投资建议上从三个维度进行推荐 ，一个是基本面触底、估值底部的维度 ，一个是成长景气维度，最后一个是高股息维度 。
▍大众品行业2025年前三季度需求延续疲弱 、竞争内卷，2026年基本面有望触底 。
2025年大众品板块需求弱势延续 ，同时竞争内卷下 ，行业经历量价齐跌。2026年，我们对于大众品需求端持有谨慎乐观的观点 ，我们认为绝大部分大众品行业需求经历了连续2年量价齐跌 ，同时渠道端库存基本完成挤水分而逐步恢复至良性健康水平，同时结合2025Q3大众品需求环比企稳趋势以及考虑到2026年是消费大年（2026年春节备货和2027年春节备货绝大部分都将反映在2026年） ，我们看好大众品2026年行业终端需求量同比企稳 。不过考虑到需求依然偏弱 、性价比消费趋势不改 ，2026年大众品终端价格同比或仍略有压力，但考虑到行业竞争程度边际没有加剧 ，价格跌幅有望较2025年明显收窄 。基于基本面触底判断 ，我们建议关注过去2~3年股价调整幅度大、静态估值处于历史底部，有望受益内需触底带来业绩和估值双升的乳品板块和餐供板块。
▍乳制品：原奶供需改善 ，看好2026年行业底部企稳。
2025年前三季度液奶行业需求量受消费力走弱而同比延续跌势 ，但跌幅较2024年收窄，价格端则受原奶过剩 、竞争加剧而保持下跌趋势 。液奶量价齐跌下，乳企液奶收入同比下跌中高单位数 ，但同时可以看到随着原奶产能持续去化 ，原奶供需改善 、奶价下跌放缓 。低温液奶、B端奶酪、婴配粉2025年前三季度需求韧性相对较好。展望2026年，我们认为1）原奶供需拐点有望到来 ，奶价2026H2预计止跌回升；2）液奶需求量同样有望止跌回升；3）奶价成本红利不再 、竞争边际缓和 ，乳企价格促销预计下降 、价格跌幅有望收窄 。看好液奶行业2026年基本面底部企稳 。
▍零食：2025年渠道红利延续，2026年建议关注成长个股。
虽然2025年零食行业电商渠道流量放缓、传统渠道流量下滑 ，但行业结构亮点依然较多——量贩零食渠道成长红利延续 ，会员超市渠道加速渗透以及魔芋品类成长景气较高 。2025年零食行业部分原料成本上涨以及竞争加剧下，板块盈利能力走弱 。展望2026年 ，我们认为魔芋品类景气和量贩渠道红利有望延续 ，板块行情预计将以个股为主。
▍餐饮供应链：短期景气触底，2026年静待边际改善 。
餐饮供应链板块与下游餐饮业景气度高度相关 ，2025年前三季度整体景气度偏弱 。在此背景下 ，餐供行业呈现结构性亮点：①龙头维持韧性，份额持续提升；②加速并购寻找品类&渠道的延展；③布局山姆 、盒马 、量贩等新兴渠道，2025年成效逐步兑现；④部分企业海外业务出现新进展。盈利端 ，需求及竞争导致的规模效应以及费用投入是主要拖累因素 ，成本端整体压力不大（调味品、轻餐饮连锁板块具备红利） 。展望2026年，我们认为行业景气度预期已经基本触底 ，短期气温变化/新渠道发展/外延并购等都有望从公司层面释放边际改善的信号 ，同时行业竞争边际触底 、盈利压制因素相对缓解 。若需求改善，业绩端具备弹性。
▍饮料：2026年行业需求有望回暖 ，关注结构性机会。
2025年前三季度饮料行业需求有所波动 ，25H1保持中单位数稳健成长，Q3起受外卖平台价格战影响行业零售额增速转负 ，健康化 、功能性品类表现好于其他品类 。在需求走弱、成本有利的背景下 ，行业竞争尤为激烈，但多数企业在加大费投后依然实现了净利率的同比提升 。展望2026年 ，考虑外卖补贴或将退潮/收窄 ，我们预计饮料行业需求将回暖，同比实现中高单位数左右的增长；行业竞争强度主要取决于市场需求和原材料价格，若需求较好 、原材料价格持平/上涨 ，则竞争有望趋缓。投资建议：①业绩成长有望持续兑现的高景气赛道龙头；②收入业绩有望稳健成长的高股息龙头；③关注基本面有望触底反弹的公司 。
▍风险因素：
消费景气度下行；餐饮恢复不及预期；提价成效不及预期；行业竞争加剧；新兴渠道冲击超预期；原材料价格持续上行；食品安全问题 。
（文章来源：界面新闻）
股市杠杆怎么加:股票融资条件-中信证券：首个“AI+”行业政策落地 电力数智化发展前景可期
a股去杠杆:股票配资联系方式-中信证券：持续看好铝板块盈利估值齐升行情
行情好的股票:有资金博弈的股票软件-中信证券：超硬材料出口管制利好行业整合 看好板块的交易性投资机会
创业版股票开户条件:怎么查股票开户总盈亏-中原证券：食品饮料行业个股表现好于板块整体 关注新消费
股票财务杠杆:个人怎么在手机上买股票-A股三大指数收涨：创业板指涨近3% 证券与电池板块大涨
炒股放杠杆是什么意思:散户怎么解套股票-万亿资金南下买了啥？互联网与红利板块受青睐
广盛网app-低息配资开户平台|实现低利率并保持服务的高质量提示：文章来自网络，不代表本站观点。
广盛网app-低息配资开户平台|实现低利率并保持服务的高质量㉖合规的股票配资平台会加强对投资顾问的资质审核和持续培训，确保投资顾问具备专业的投资知识和经验。
消息面上，4月9日消息，美国总统发表讲话称，美国将对药品征收关税。我国生物医药行业对美商品贸易以仿制药出口为主，国产创新...
特朗普宣布暂停“对等关税”90天，纳指隔夜暴涨超12%。今日（4月10日），A股三大指数集体高开，沪指涨1.29%，深证...
中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢10日晚在英国伦敦说，过去两天，中美双方团队进行了深入交流，就落实两国元首6...
界面新闻记者|李科文界面新闻编辑|谢欣2月18日，据港交所公告，真实生物已递表港交所主板。据招股书，中金...
7月15日有关部门召开钾肥保供稳价会议，骨干流通企业均认为近期钾肥价格异常上涨严重偏离基本面，后期将加强市场供应，推...
界面新闻记者|孙艺真3月21日晚间，沪深交易所发布《以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价实施办法（试行...
近期美国所谓“对等关税”政策引发全球资产巨震，本周一科技板块调整尤为明显。为了稳定资本市场，汇金、央行等机构稳市打出组合...
界面新闻记者|龙力近期，部分全天候策略私募产品净值出现了较为明显的回撤。Wind数据显示，名称中含有...
记者｜张乔遇半导体前道设备的国产化进程一直备受关注。截至2023年末，前道量检测设备的国内企业市场份额约...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
界面新闻记者|龙力开年两个多月，不少头部量化私募都在积极“上新”。Wind数据显示，截至3月17日，...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
