中信证券研报认为，11月1日 ，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》 ，引发行业震动，新规关键变化在于区分投资性与非投资性用途 ，进行分类管理。新政实施 ，部分问题待明确 、市场参与者部分停售观望；首饰金税收成本增加或导致终端售价普遍提升，短期或抑制消费需求；长期看或将逐步影响企业经营决策 。投资建议：①税收政策进一步精细化 、规范化将推动行业健康良性发展 ，从长期看行业总量增长受益；②投资金业务渠道集中度或将大幅提升；③非投资金受税收成本增长影响 ，短期需求或承压，但行业规范化发展将加速头部集中；长期看具备产品或品牌优势的企业有望加速获取市场份额；④新政实施或将通过影响产业链价值分配及加速合规化进程重塑行业格局，建议关注通过积极进行经营策略调整收获市场份额的企业 。
全文如下商业｜黄金税收新政九问九答 ，短期或有阵痛、推动行业长期健康发展
11月1日 ，财政部 、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，引发行业震动 ，新规关键变化在于区分投资性与非投资性用途 ，进行分类管理。新政实施，部分问题待明确 、市场参与者部分停售观望；首饰金税收成本增加或导致终端售价普遍提升 ，短期或抑制消费需求；长期看或将逐步影响企业经营决策 。投资建议：①税收政策进一步精细化、规范化将推动行业健康良性发展 ，从长期看行业总量增长受益；②投资金业务渠道集中度或将大幅提升；③非投资金受税收成本增长影响，短期需求或承压 ，但行业规范化发展将加速头部集中；长期看具备产品或品牌优势的企业有望加速获取市场份额；④新政实施或将通过影响产业链价值分配及加速合规化进程重塑行业格局 ，建议关注通过积极进行经营策略调整收获市场份额的企业 。
▍2025年11月1日，财政部 、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》税收新政 ，引发行业震动。新规从源头区分投资性与非投资性用途 ，进行分类管理，取代已沿用20余年的原有政策，或将通过影响产业链价值分配及加速合规化进程重塑行业格局 。
▍新规的主要变化：区分用途 ，分类管理 。
旧政策：不区分用途 、不区分会员单位及非会员客户差异；不论实物黄金转手多少次 ，所有的中间商都不用承担进项增值税。
新政策下，①投资性用途会员单位税收优势显著：会员单位从交易所购金时延续旧政策 ，购入时仍可获得专票进行抵扣。变化在于会员单位进行二次销售时 ，只能向购买方开具普通发票，购买方无法再获得进项税抵扣；交易所客户从交易所购金时 ，交易所给客户开具普票 ，按照票面金额6%计算进项税 。②非投资性用途税收成本普遍增加：不论会员单位/客户买入非投资性用途的黄金时，进项抵扣税比率由原先的13%降至6% ，上游税赋增加 。
▍市场反应：新政实施 ，部分问题待明确，市场参与者部分停售观望；首饰金税收成本增加或导致终端售价普遍提升 ，短期抑制消费需求；长期看将逐步影响企业经营决策。
①首饰金整体涨价（主要品牌如周大福、老凤祥等克重类产品挂牌金价增长5%+） ，投资金价格出现分化，会员单位直营渠道未大幅涨价，其他渠道出现涨价及暂停销售等情况 。
②部分商家暂停部分渠道销售以观察新政落地影响 ，问题包括回收金问题、企业内部投资金流转等 ，后续有待观察政策是否会接受企业反馈进一步明确和调整 。
③部分商家藉由新政提价后加深克减，进一步开启价格战 ，长期看价格战影响将逐步减弱。
④中长期来看 ，伴随新政影响逐步明确，企业端聚焦产品类型调整 、直营加盟模式梳理以及是否考虑成为交易所会员 。
▍主要影响：税收政策进一步精细化 、规范化 ，将推动行业健康良性发展 ，长期看行业总量增长受益 。具体而言
①投资金业务渠道集中度或大幅提升。新政下会员单位直营渠道售投资金将有显著价格优势，交易所客户等投资金税赋成本较会员单位直营渠道高约6.6% ，或将导致投资金交易大幅集中于该类渠道 。
②非投资金类行业税赋整体提升 ，短期需求受损、长期看具备产品或品牌优势的企业有望加速获取市场份额 。品牌方 、加盟商 、消费者三方博弈共同承担，具备更高产品或品牌溢价的企业具备较强议价能力 ，或在博弈中获得相对优势、进而加速市场份额提升。
③行业加速规划化 ，正规企业相对优势提升，行业份额或将加速向头部集中 。
▍风险因素：
①市场竞争加剧风险；②美联储货币政策风险；③金价急剧波动影响需求；④线上冲击传统销售模式的风险；⑤税务成本上行导致企业业绩不及预期；⑥品牌委外生产风险 。
▍投资策略。
短期或有阵痛，税收政策进一步精细化 、规范化利好行业长期健康发展 、总量增长提速 ，集中度提升。①投资金业务渠道集中度或将大幅提升 ，重点推荐大幅受益于新政的会员单位直营企业；②非投资金受税收成本增长影响，短期需求或承压 ，但行业规范化发展将加速份额向头部集中、长期看具备产品或品牌优势的企业有望受益；③新政实施或将通过影响产业链价值分配及加速合规化进程重塑行业格局 ，建议关注积极调整经营策略收获市场份额的企业 。
（文章来源：人民财讯）
股市杠杆怎么加:股票融资条件-中信证券：首个“AI+”行业政策落地 电力数智化发展前景可期
东莞股票配资:股票交易杠杆-中信证券：若美俄会谈仅就短期停火达成共识 对大类资产的影响或表现为短期情绪反应
散户怎样买科创板股票:股票配资资源出售-中信证券：弱需求背景下挖掘航运行业的结构性机会
武昌股票配资公司:湖南股票配资公司-事关黄金税收 两部门重磅发布！对个人购买黄金有何影响？是否会影响金价？专家解读
行情好的股票:有资金博弈的股票软件-中信证券：超硬材料出口管制利好行业整合 看好板块的交易性投资机会
配资公司资讯门户网站:如何加杠杆买入股票-国金证券：本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导 险资提供长期支撑
广盛网app-低息配资开户平台|实现低利率并保持服务的高质量提示：文章来自网络，不代表本站观点。
广盛网app-低息配资开户平台|实现低利率并保持服务的高质量㉖合规的股票配资平台会加强对投资顾问的资质审核和持续培训，确保投资顾问具备专业的投资知识和经验。
消息面上，4月9日消息，美国总统发表讲话称，美国将对药品征收关税。我国生物医药行业对美商品贸易以仿制药出口为主，国产创新...
特朗普宣布暂停“对等关税”90天，纳指隔夜暴涨超12%。今日（4月10日），A股三大指数集体高开，沪指涨1.29%，深证...
界面新闻记者|李科文界面新闻编辑|谢欣2月18日，据港交所公告，真实生物已递表港交所主板。据招股书，中金...
中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢10日晚在英国伦敦说，过去两天，中美双方团队进行了深入交流，就落实两国元首6...
7月15日有关部门召开钾肥保供稳价会议，骨干流通企业均认为近期钾肥价格异常上涨严重偏离基本面，后期将加强市场供应，推...
界面新闻记者|孙艺真3月21日晚间，沪深交易所发布《以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价实施办法（试行...
记者｜张乔遇半导体前道设备的国产化进程一直备受关注。截至2023年末，前道量检测设备的国内企业市场份额约...
界面新闻记者|龙力近期，部分全天候策略私募产品净值出现了较为明显的回撤。Wind数据显示，名称中含有...
近期美国所谓“对等关税”政策引发全球资产巨震，本周一科技板块调整尤为明显。为了稳定资本市场，汇金、央行等机构稳市打出组合...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
界面新闻记者|龙力开年两个多月，不少头部量化私募都在积极“上新”。Wind数据显示，截至3月17日，...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
